节假日期间猪价未现回暖，10月第1周全国生猪平均价格为12.90元/公斤，环比下跌2.8%，同比下跌29.5%，全国30个监测省份价格全线下跌。自7月中旬起猪价持续走低，已跌至年内最低水平，较年初跌幅超22%。

　　上海钢联数据显示，10月13日全国外三元生猪出栏均价进一步下探至10.81元/公斤，区域价差显著，广西最低报9.94元/公斤，福建最高为11.49元/公斤。本轮猪价下行未受节日消费提振，主因供应增量持续大于需求增量。

　　养殖利润受到严重挤压，行业普遍陷入亏损。截至10月10日，自繁自养头均亏损达206.91元，仔猪育肥头均亏损409.19元。饲料成本保持稳定，对盈利影响有限。中小散户因成本较高承受更大压力，大型企业凭借成本与资金优势抗风险能力较强，但整体市场压力仍在累积。

　　农业农村部多次强调落实产能调控措施，引导调减约100万头能繁母猪。7月以来，生猪供应充足叠加终端需求疲软，导致价格易跌难涨。部分地区出现“猪价跌→降重出栏→猪价再跌”的负循环初期迹象，但因天气转凉利于增重，出栏体重下降尚不明显。

　　当前生猪产能整体偏高，前期新生仔猪数量环比增加，预示下半年供给压力仍大。二育入场积极性不高，对市场支撑作用有限。卓创资讯分析师范晴晴指出，后期供给端将持续释放，养殖企业控制体重和去产能行为将进一步刺激出栏积极性，生猪供应总体充沛。

　　需求方面，进入11月后天气转凉将带动猪肉消费，南方腌腊活动陆续启动，有望支撑猪价止跌小涨。12月将迎来供需双增局面，但供应增幅或略大于需求增幅，预计均价仍将下滑。

　　融达期货研究员史香迎表示，目前尚未出现明显“超卖”信号，但肥标猪价差走强、低价惜售情绪显现，叠加消费端有所响应，猪价有止跌企稳苗头。若出栏进度加快、体重下降、价差扩大，则可能缓解供应压力，推动价格回升；若抗价情绪强烈但后续供应无法被需求承接，则可能出现二次探底。

　　部分企业已启动产能调整。牧原股份披露，截至9月末能繁母猪存栏降至330.5万头，短期内不再新增，并淘汰低产母猪。同时降低出栏均重至120千克，停止向二次育肥客户售猪，确保育肥猪直供屠宰环节。

　　尽管国庆中秋假期后行业进入全面亏损阶段，部分主体开始去产能，但由于亏损时间较短，且临近腌腊及春节旺季，部分养殖户对后市仍有预期，去化速度缓慢，短期难以显著改善供需格局。史香迎认为，随着去化进程推进，未来供应压力有望逐步缓解。

　　范晴晴预计，基于现有产能布局和去化节奏，2026年上半年生猪供应仍将充裕。明年秋冬季节气温下降及腌腊需求启动或将提振消费，进而支撑猪价。能繁母猪存栏量决定未来10个月的出栏规模，若后期去化速度不及预期，2026年下半年猪价回暖难度较大。